“苏神”与“亚洲飞人”的启示:近因效应

2021-08-17 泽泉投资


日本东京奥运会已落下帷幕,中国短跑运动员苏炳添杀进男子百米决赛并以9.83秒获得第六一战成名,一时间舆论将苏炳添封为“苏神”,然而当人们提起“亚洲飞人”刘翔时,似乎他在奥运会的退赛才是留给大家最深刻的记忆。


 
虽然刘翔在其运动生涯中曾屡次刷新世界纪录,夺得奥运金牌,辉煌的战绩是许多运动员终其一生也无法取得的,但是在他退役前最后几年的萎靡却成为了许多人对他的第一评价,这便是心理学中的“近因效应”在发挥作用。
 
近因效应由美国心理学家卢钦斯(A.Ladins)于1957年首先发现并研究,指的是当有两个或两个以上意义不同的刺激物先后出现时,后出现的刺激物对印象的形成起决定作用。以人物介绍为例,当先介绍人物的优点,后介绍其缺点时,对缺点的描述作为近因,往往会让听者对人物形成负面的印象。
 
近因效应不止体现在生活中,同样体现在投资里。投资者往往因为某一板块短期的火热而将其“奉为神明”,又会因为其突然的下跌将之“打入冷宫”。比如年前茅台暴涨时白酒基金封神,有人喊出“股价能上3000”,投资者趋之若鹜;年后茅台下跌时“经营不善”等论调又纷纷出现,继而引起恐慌抛售,茅台依旧是那个茅台没有改变,投资人却受近因效应影响而蒙受损失。当我们重新审视现在市场上“投资必须有‘锂’”、“价值已死”的观点时,是否有似曾相识的感觉?
 
巴菲特曾说:在投资过程中如同棒球运动中那样,要想让记分牌不断翻滚,你就必须盯着球场而不是记分牌。
 
人们往往被近期的事件所影响,而忽视了对长期的确定性事件的判断,最终导致决策的偏差。球员如果只盯着记分牌容易被分数影响心态,打乱比赛部署,从而输掉比赛。投资者如果只跟随市场短期的波动频繁进行调整而忽略了企业的长期发展,就很难积累扎实的财富。我们不妨将看待市场的视角放在更高的位置,回溯更久的过去,展望更远的未来,排除近因效应的短期心理影响,投资往往会有不同的结果。





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